Menos inversión y mayor inflación afectarán próximo sexenio

lunes 24, Jun 2024

La institución financiera Citibanamex ha pronosticado un escenario económico desfavorable para la próxima administración federal encabezada por Claudia Sheinbaum Pardo, debido a la menor inversión, el aumento de las tasas de interés y una mayor inflación. Este panorama se debe, según la entidad, a la mayor probabilidad de disminución de los contrapesos políticos en México.

Tras los comicios del pasado 2 de junio, Citibanamex señaló un deterioro en el escenario económico central del país, lo cual tendrá un impacto negativo en la inversión, el crecimiento y las finanzas públicas. La institución financiera espera que el nuevo gobierno implemente gradualmente una consolidación fiscal para evitar la pérdida del grado de inversión, aunque reconoce que los márgenes de maniobra para lograrlo son cada vez más estrechos.

El déficit público ha aumentado debido a un gasto mayor que los ingresos fiscales durante la administración actual. El Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (CIEP) reporta que en 2024 el déficit público será del 5.9% del Producto Interno Bruto (PIB), aunque la Secretaría de Hacienda prevé una reducción al 3% del PIB en 2025. Esta consolidación fiscal, la mayor en un año posterior a elecciones desde 1995, se alcanzaría principalmente por la culminación de los proyectos prioritarios de infraestructura de la administración saliente.

Citibanamex advierte que la posible disminución de contrapesos políticos y las reformas constitucionales previstas para septiembre incrementarán la incertidumbre sobre la continuidad de las actuales “reglas del juego”, lo que deteriorará aún más el panorama para la inversión. La entidad proyecta mayores tasas de interés y una desaceleración más pronunciada de la inversión privada en la segunda mitad de 2024, extendiéndose hasta 2025.

La volatilidad reciente en los mercados financieros, especialmente el cambiario, ha llevado al Banco de México a adoptar una postura más cautelosa ante los mayores riesgos de inflación. Citibanamex proyecta que el tipo de cambio cerrará este año en 18.80 pesos por dólar, con una depreciación moderada hacia 19.75 pesos por dólar para el cierre de 2025. La inflación estimada para 2024 se ha revisado ligeramente al alza, con una inflación general del 4.4% y una inflación subyacente del 4.5%.

Además, Citibanamex menciona que la depreciación cambiaria incrementa las estimaciones de deuda pública. Aunque la institución asume una consolidación fiscal gradual y creíble que mantendría el grado de inversión de la deuda soberana de México, advierte que un deterioro institucional mayor al anticipado y la cuestionabilidad de la estrategia fiscal, incluida la de Pemex, podrían llevar al país a perder el grado de inversión en un horizonte de dos años.

El banco también expresa preocupación por las reformas constitucionales propuestas por el presidente Andrés Manuel López Obrador y respaldadas por Claudia Sheinbaum. Hace 10 días, Citibanamex alertó que dichos cambios podrían socavar la “democracia liberal, gobernabilidad y certidumbre” en México. El informe reitera que estas reformas no solo debilitarán los contrapesos políticos necesarios en una democracia, sino que también impactarán negativamente en la certidumbre jurídica que México debe ofrecer a los inversionistas.

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